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泸州老窖:茅台股价逼近千元大关,而这家老牌酒企业绩稳步增长。

时间:2019-06-28 19:05:20    来源:新闻在线    浏览次数:    我来说两句() 字号:TT

  公司2017年营收重回百亿阵型,18年净利润同比增加近4成,战略挑选的正确性推动成绩快速回复,未来有望继续稳步增加。

  1、战略挑选的正确性是公司成绩快速康复增加的中心驱动力。

  2、高端、次高端双发力,推动公司成绩稳步增加。

  3、经销商管控加强,加速推动全国化商场开发。

  1、产品途径多方发力,品牌复兴指日可下。

  泸州老窖上市至今25年,历经崎岖,踏过兴衰,2017年公司营收重回百亿阵营,现在正走在一条远景向好的品牌复兴之路。18年公司完成经营收入130.55亿元(+25.60%),归母净利润34.86亿元(+36.27%),未来公司在产品、途径多方发力的布景下有望继续完成稳健增加,品牌复兴指日可下。

  

  2、战略挑选的正确性是公司成绩快速康复增加的中心驱动力,相同也是未来成绩稳健增加的最好确保。

  15年公司清晰五大单品战略,近年来坚决双品牌战略不动摇。咱们以为,在14年公司成绩急剧下滑的布景下,要害战略的清晰有助于为企业指明未来发展方向,一起合理安排企业资源,加速成绩的康复增加。而在成绩安稳的当下,据守正确的战略方向则是未来成绩稳健增加的最好确保,18年成绩的稳健增加则验证了这一定论。

  

  3、高端、次高端双发力,推动公司成绩稳步增加。

  国窖1573在高端阵线兼具品牌力与性价比,跟着茅台产值略受限为国窖1573留下空间以及产品结构优化带来的吨价提高,1573成绩有待开释;特曲、窖龄一起构建公司的次高端产品矩阵,在高端酒批价上行趋势下全体价格带上移,19年春糖会期间,公司定下国窖、泸州老窖(特曲+窖龄)双品牌双百亿的方针,跟着次高端体量扩容,特曲、窖龄有望完成价值回归,推动公司成绩稳步增加。

  

  4、经销商管控加强,加速推动全国化商场开发。

  原有柒泉形式(按区域区分柒泉公司,经销商持股,由柒泉公司担任出售和商场开辟)对经销商管控较差,潜在危险较高。2015年转变为品牌专营形式后,公司不断加强经销商管控,拟定较为齐备的查核系统,终端价格系统理顺为成绩增加奠定根底。现在公司安身川渝基地商场,加速开辟其他单薄商场,未来有望学习西南老练商场的培养经历加速推动全国化征途,为公司成绩增加增加助力。

  

  5、盈余猜测

  在双品牌战略下,咱们以为公司高端、次高端将继续发力,产品结构不断优化,结合近年来公司途径端逐渐理顺为成绩增加奠下根底,咱们给出盈余猜测:估计2019-2021年收入别离为162.4亿元/200.2亿元/242.3亿元,同比+24.4%/23.2%/21.0%,归母净利别离45.4亿元/57.7亿元/72.9亿元,同比+30.1%/27.3%/26.3%,对应EPS别离为3.10元/3.94元/4.98元,可适当重视。(国金证券)

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