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茅台股价破千!一个A股大户:买600的茅台就像七折买苹果手机

时间:2019-06-28 17:55:58    来源:新闻在线    浏览次数:    我来说两句() 字号:TT

  今日,茅台股价盘中打破千元。

  继从前的“老陈腔滥调”真空电子、飞乐股份后, A股时隔27年再次出现千元股。

  到收盘,茅台总市值达1.25万亿元,超越2016年贵州省全年GDP(11,734亿元),适当于2018年贵州省GDP(14,806亿元)的近85%。

  茅台的市值超越农行,位居A股第四位,仅次于工行、平安和建行。

  它还超越A股总市值最小的619家上市公司的总和。

  而619家上市公司这一数字,在A股3630家上市公司中占比超越17%。

  茅台现在处于什么样的周期里?股价还能不能涨?还有多少空间?商场的达观心情在其股价中占的比重有多大?一万个人心里有一万个哈姆雷特。

  “聪明出资者”与一位本年参与茅台股东会的大户出资者“谦和屋”电话聊了聊。

  “谦和屋”是积极参与股东大会、坚持考虑、长时刻持股的A股大户出资者,也是在多个城市查询、具有多地物业的房地产出资者。他在上一年下手茅台,账户浮盈已超越50%。

  为了查询高端白酒股,他参与了上一年长沙的秋季糖酒会以及本年成都的百届春季糖酒会,一同,他曾三次到访茅台镇,也参与了茅台本年的股东大会,还去了五粮液,汾酒集团等公司查询。

  咱们经过他参与本年茅台股东会的状况,一同看看他感受到的茅台周期,以及以他为代表的个人大户出资者关于茅台股价的了解和查询。

  以下是聪明出资者与谦和屋的对话。

  1,聪明出资者:你这次茅台股东大会去现场了,有没有什么形象比较深的作业?

  谦和屋:那儿人特别多。现场我有一些朋友是常客,他们都是茅台的出资者,来过许多届。

  传闻,上一届好像是五百多人,再上届是两三百人,之前或许是一两百人。这一次,两千多人,这是谁都没有预料到的。

  那天,整个茅台镇的酒店现已悉数没有了,股东会布告发出来,我就去订房,茅台大酒店就现已没房了,我就只能订周围的那些民宿。后来我去茅台镇,听其他人说,连民宿都没有了。

  那天晚上我睡在茅台镇,我就一路去问酒店,统统都是满房的。

  报到的时分,排着十分长的队,人气特别旺。

  茅台作业人员面对这么多人,作业仍是十分担任、到位的,合作程度也挺高的,开了两个会场,经过视频来进行连通,以开会来讲,我觉得他们做的十分好。

  形象比较深的应该是——这是现在为止我参与过上市公司股东会中,人数最多的一次。

  2,聪明出资者:参与完这次股东大会,假如你身边有朋友想再买茅台,你觉得他们现在需求重视的要素是什么,你对他们有什么主张?

  谦和屋:事实上,我身边有许多朋友这样来问过我。我的观点,每个人有不同状况,会有适当大的不同。

  我试着举例来说,假定对一位长时刻出资者,资金比较多,他的仓位仅仅一部分茅台,那我觉得,假如以现在价格买入,长时刻看来,比方说10%、15%以上的收益,概率仍是比较大的,可是时刻或许会比较长,比方说三、五年乃至更长的时刻。

  可是,由于买茅台现在一手最低也要差不多八九万,你随意一买,就几十万了,假如你资金量不是很雄厚,或许未来的三年五年,遇到要用钱的时分要把它卖掉,收益不见得会很高。

  单就茅台这只个股来讲,我以为现在的价格,我个人不会许多买入。

  我之前买了一些白酒股,茅台,五粮液,包含洋河。我买茅台的时分,是600来块钱吧,假如回到那个价格要买,我会买一部分,比方配个5%、10%。可是假如以现在900来块钱的价格,我必定只会买很少,可是至于你买不买,就见仁见智了。

  假如有朋友问我,我的答复是,在现在900来块钱的价位,假如你不是着急用钱的话,略微买一点是可以的。

  但假如说你想在这个价位买茅台赚许多,比方说年复合收益20%乃至更高,我并不达观。

  3,聪明出资者:你大约是什么时刻买的茅台股票,其时是怎么想买入茅台股票?

  谦和屋:早几个月前吧,茅台有一次跌停,形象中,我好像是第二天第三天就买了。由于在我看来,那个价格就算很低了。

  依照那个价格买,我的预期年收益应该是15%-20%之间。可是没有想到忽然就涨上去了,几个月时刻涨了50%。

  我以为,价格不能买的太高,现在价格,略微高了一点。

  4,聪明出资者:出手这么快,阐明你之前比较重视茅台股票,为什么会重视?是看好消费品职业、白酒职业,仍是便是对茅台感兴趣?

  你也说到,假如资金实力有限,或许不太主张买。你觉得,现在茅台的股价现已脱离根本面了吗?

  谦和屋:实际上,我在研讨一个职业、一只股票的时分,会花较长时刻,做一些根本功课。

  为什么我会买白酒,由于白酒,特别是高端白酒,有一个很特别的点叫做库存折旧反转。

  绝大部分的东西根本上都会有折旧,比方说,咱们自己的住宅,每年会以一个固定比例折旧,包含咱们用的手机、轿车也是。

  许多企业也是相同,比方电视机的出产线,各式各样的出产资料会折旧,产品也会折旧。

  一般来讲,上市公司供给的什物产品,可以分三种状况。

  榜首种状况,跟着时刻推移,产品的价值简直归零,乃至有的是负数,你还要花钱去把这些东西清除去。最显着的是食物,吃不完的东西要丢掉。

  第二种,是价值在适当长的时刻不会归零,可是也不提价,这都现已算不错了。比方说大宗产品,钢铁、石油,这些东西构成制品之后,不会跌,也不会涨。当你做成制品,本钱一般是确定的。也有丰厚的金融工具去做价格的对冲维护。

  第三种,便是像高端白酒这种特别产品,它的价值跟着时刻推移,不光不折价,反而是提价的,这叫库存折旧的反转。比方说,五年后的茅台酒,必定比本年的要贵,其他高端白酒也是相同,包含五粮液。低端白酒这种状况就比较少。

  曾经炒的比较火的东阿阿胶,也是相似状况,但跟茅台还相较甚远,可是,大逻辑是相同的,包含房地产职业也是这样。由于我国的房地产有一些杂乱,土地权限并不是永久的,但整体来讲,根本上你可以以为,大部分城市,房子你今日不卖,或许五年今后价格会涨上去,不存在折旧一说。

  剖析完今后,我以为白酒职业特别高端白酒,是一个好职业、好生意,2018年的时分,我开端深入研讨白酒,特别是高端白酒,像茅台、五粮液、山西汾酒,我都去过,我也具体地去了解这些东西。

  可是,茅台和其他的高端白酒比较,又要更进一步,原因在两个方面。

  榜首是产值,也便是产能,高端白酒的产能。

  比方说五粮液,它也出产高端白酒,可是由于酿制工艺不同,五粮液每年20万吨的产能中,只需10%-15%能做成高端白酒,差不多三万吨左右吧。

  可是茅台不相同,茅台每年产能绝大部分都是高端白酒,由于酱香酒和浓香酒的酿制工艺不同,茅台它没有窖池的约束,这是茅台榜首个异乎寻常的当地。我有一个系列文章,具体的说过这个问题的。

  茅台第二个异乎寻常的当地是,它的高端白酒商场承受度十分高。所谓高端白酒或许高端产品,假如商场不认,高端就只能是自说自话。

  比方说茅台镇有许多小酒厂,其实酒也不错,他们寄存的也有十几二十年,可是他们卖不了茅台的价格,一斤或许就只能卖100块、200块,300块,他们的酒尽管质量也好,可是跟着时刻推移,并不能做到大幅的库存折旧的反转。可是也过得很润泽了啊。

  不过茅台可以,茅台有两个特色:榜首,作为高端白酒,它的量可以放到很大。第二,这么大的量,还可以被商场认可,商场愿意为它买单。我以为,茅台是一个十分好的公司。

  现在茅台的价格,我以为没有脱离根本面,可是现已不再廉价。咱们看一个公司股票,大约会有三个档:一是十分廉价,便是所谓的轻视。二是正常价格,不再廉价;还有一个是高估。

  就像你去买一个苹果手机,假如苹果手机促销,你可以七折拿到,那它就算廉价。你自己上官网用正常价格去买,那便是平价。苹果手机最开端出的时分,会有许多黄牛买,买了今后加价15%、20%,便是贵了。

  相同道理,企业的股票也是这样的。

  茅台在跌停的时分,差不多是600来块钱左右吧,在我看来,就像你买一台苹果手机,打七折买入是很舒畅的,将来收益也会比较好。

  现在茅台的价格,我以为差不多是平价。不能说它轻视,不能说它高估。

  可是假如股价以2018年的成绩来看,涨到1100、1200,我以为就到了相对高估的阶段了。

  假如在高估阶段买入,将来大约率会有两种结局:

  一是,它或许也不会跌,横盘横的那里,等候公司的成绩渐渐追上去,或许等两、三年,从高估又变成合理,乃至变成轻视。

  只不过这两三年的时刻,你不怎么挣钱,假如你的资金不是那种五年乃至更长时刻的话,现在的价位买茅台,你或许未来两三年不见得会挣钱。

  还有一种状况便是,比方说你1100买茅台,有或许未来由于什么作业,他的股价跌落,假如你扛不住卖掉的话,就产生了亏本。

  所以我说,假如资金量不是很雄厚,慎重点买,茅台未来两三年或许收益不见得会很好,可是假如看长时刻收益的话,我觉得超越10%、15%仍是没有问题的。

  5,聪明出资者:你以为,白酒职业有周期吗?假如有,你怎样应对它的周期?

  谦和屋:在我的出资国际里边,任何企业、职业都是有周期的,所谓公司的“成住坏空”,任何职业都是这样,只不过周期有长有短。

  茅台是不是有周期?或许说白酒是不是有周期?必定是的,仅仅周期有时分会比较长。

  面对这种状况,一般来讲,我的应对方法是,我不会用很高的价格去买,相对而言,周期对我的杀伤力就没有这么大。

  第二,我不太喜爱在周期很高、很抢手的时分,去买很大的仓位。

  比方说,我以为白酒特别是高端白酒,现在不能说是周期的极点,但必定是周期比较高的方位。你可以查询到,现在各路本钱都在进入高端白酒。

  我去参与那个上一年的秋糖和本年的春糖,咱们对白酒都是趋之若鹜的。

  我查询白酒,从2013年的三公消费危机叠加塑化剂危机,那个周期的低点现已走出来了,而且逐步快到了周期高点。现在这个阶段,我个人不会用许多仓位去买白酒股,由于我的判别是到了周期的偏高方位,不是极点,可是偏高的方位。

  我之前花了这么多年的时刻研讨白酒,现在也在研讨,将来我还会研讨。我要做的作业是等候,由于任何职业都有或许面对周期的低谷。

  或许将来三年或许五年,白酒会从头走到职业低谷,那个时分我以为值得,再去加大我的仓位,或许会加到30%、50%,乃至70%都有或许,可是肯定不是现在。

  

  6,聪明出资者:最近茅台比较抢手的便是营销公司工作,你对工作的观点?

  谦和屋:是的,这是一个比较大的变化。其实我这次去参与茅台的股东会,很大程度便是要看这个问题的,我以为这是一个比较重要的问题,算是标志性的吧。

  我略微对这个问题做一个论述,由于茅台之前的方法,是靠经销商。便是开专卖店,茅台酒厂给专卖店批比例,便是你开一家专卖店,给你批多少吨茅台酒。

  根本上,开这样的专卖店是十分十分挣钱的,由于茅台酒是抢手紧俏货,出厂价八九百块钱,商场零售价根本上是卖2000块钱都会有人抢着要,这儿边一斤茅台酒就有1000以上的赢利,一吨是2000斤,你可以算出价差有多少。

  茅台这次下台的管理者也是由于据称这儿边有许多利益输送。其实在我上一年去茅台镇的时分就了解了里边有这种状况,许多有权利或许有联系的人,能拿到茅台酒的专卖店,具有茅台酒的比例。

  其时我就问询过,我说我也想出钱开茅台专卖店行不行,人家是不答应的。那我就问他,比方说我要加盟你们茅台专卖店,需求什么条件?他也没有清晰的条件,横竖你有联系的话,就可以开,没联系的话,钱多也不能开。

  这种状况由来已久,上一年就由于种种原因,相关人士也下台了,茅台就开端彻查利益输送的问题,里边查出许多专卖店是涉嫌利益输送的。

  查明今后,这些专卖店必然就会要收回来,包含他们的茅台酒比例也会收回来。人之常情是,这些涉嫌利益输送的违法违规的比例收回来今后,依照比例分给那些没有涉嫌违法违规的经销商。

  可是,这时分,茅台集团建立一个出售公司,把收归上来的茅台比例悉数由出售公司统一去卖,就引发了评论。

  这是一个中性的作业,不能说好,也不能说坏,假如茅台建立的出售公司,可以管住自己的权利鸿沟,这不见得是一件坏事。

  适当于茅台集团,也便是贵州茅台这家上市公司的大股东,把这一块赢利吃下来,假如你可以操控量,你就吃这一个违法违规的量,我想说OK的。

  可是我很忧虑什么呢?,当权利大了今后是很难猜测的,由于接下来还有几千家茅台酒经销商,那集团也可以说你涉嫌违规呀,我也可以把比例收回啊,乃至我不说你涉嫌违规,但便是不给你添加比例,乃至削减你的茅台酒比例,作为大股东茅台集团要削减,经销商有方法吗?

  我参与完会今后,对作业的观点是,咱们要持久查询茅台集团,他在接下来的施行的进程中心,对中小股东、对经销商的维护是怎么样的。

  假如它把自己集团内部新建立的出售公司的量不断扩展,我只需有新增产能,大头就给到我自己的公司,乃至我可以把曾经给经销商的量截留一部分截到我的公司。那就比较麻烦了。

  可是,假如茅台集团可以管好自己,可以做到真实的维护好中小股民,维护好经销商,他的量就不会扩展,只把之前违规违法的量接过来,就OK了,我不再添加,那是没有问题的,我觉得,由一个大经销商来主导商场不是一件功德。

  我的结论是,参与完股东会,这一两年是看不出来的,要长时刻查询。

  7,聪明出资者:除了营销公司工作,你还有哪些自己比较重视的问题,在股东大会上有没有得到回答?股东大会上有没有一些其他股东,提出了一些让你形象比较深入的问题,对你的出资决策有启示或许影响?

  谦和屋:根本上没有了,由于我这次主要是去看变量,便是所谓的建立营销公司这件事的变量。其他的对我来讲,并不是非得要到股东大会去听回答。

  茅台酒在商场上受欢迎的程度,其实也不用去开股东会,咱们随意查询一下,都知道。你有茅台酒,都不要说1499的平价,2000块钱都有人要,它不愁卖的,许多条件咱们其实都现已知道了,我就要看看它变量的当地在哪里。

  8,聪明出资者:这是你第几次参与茅台股东大会,下一次你还会参与吗?

  谦和屋:这是我第三次去到茅台,不过是榜首次参与股东大会,将来假如时刻答应,我还会去茅台参与股东会的。

  由于我觉得去那儿是一个很棒的旅程,参与股东大会也挺好玩的,由于出资茅台有一大帮朋友,咱们都是网上知道的,去那儿就好像一个集会相同,挺好的。

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